תור הזהב של המשקיעים המוסדיים

העשורים האחרונים יירשמו בדפי ההיסטוריה הכלכלית כראשית תור הזהב של המשקיעים המוסדיים. מונעים בכוח אדיר של התפתחות שוקי ההון, ונישואים על גל הפרטה עצום של חיסכונות הציבור - הפכו המשקיעים המוסדיים לענקים השקטים של הכלכלה ולכוח המרכזי בעולמות ההשקעה והכספים.

הכסף הציבורי המנוהל על ידי גופים אלו עולה על זה שבידי ממשלות ובנקים, והשקעותיהם חולשות על ענפים רבים. מציאות זו מהווה אתגר בל יתואר לממשלות, לרגולטורים ולגורמים מרכזיים בכלכלות רבות.

חוסר הבנה של תפקידם הקריטי של המשקיעים המוסדיים עלול להביא להבשלת רעיונות שמטרתם להגביל את השקעותיהם, או לשנות את הרכב השקעותיהם באופן שיפגע דרמטית בחוסכים רבים.

יתרה מזו, צעדים מסוימים עלולים לערער את המערכת המוסדית כולה ולסכן את אחד המנגנונים החשובים והיעילים ביותר שיצרה הכלכלה המודרנית לטובתו של הציבור.

תור הזהב של המשקיעים המוסדיים הוא ספר ראשון מסוגו המספק הצצה נדירה ומקיפה לפעילות המשקיעים המוסדיים בתחום ההשקעות, על ידי ניתוח כלכלי מעמיק של מגוון סוגיות המצויות בליבת פעילותם, לדוגמה: אסטרטגיות השקעה אקטיבית ופאסיבית, השקעות בנכסים אלטרנטיביים, השקעות בחו"ל, השקעות בנות-קיימה ועוד.

• ד"ר משה ברקת - מרצה בכיר ומייסד הפורום לחקר השקעות אלטרנטיביות בפקולטה לניהול, אוניברסיטת תל אביב. בעל ניסיון עשיר ובינלאומי בעולם ההשקעות - כיום בתפקיד בכיר בקבוצת CIM האמריקאיות ובעבר, בין היתר, בבנק ההשקעות Jefferis. לשעבר הממונה על רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון, יו"ר הפניקס ביטוח והפניקס אחזקות
• גיא לקן - רואה חשבון וכלכלן, מומחה בתחום המשקיעים ומוסדיים ובשוק ההון. מרצה ודוקטורנט בבית הספר למנהל עסקם, האוניברסיטה העברית. לשעבר מנהל המחלקה הכלכלית ברשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון
• איתי קדמי - רואה חשבון וכלכלן, מומחה בתחומי הכלכלה הפיננסית. מרצה למימון בחוג לכלכה באוניברסיטה העברית. דוקטורנט בבית הספר למנהל עסקים, האוניברסיטה העברית. לשעבר חוקר בחטיבת המחקר בבנק ישראל

• "הספר שם זרקור על מגוון סוגיות העומדות בפני המשקיעים המוסדיים, שבעשור האחרון הפכו לגורם הדומיננטי במשק הישראלי. משה, גיא ואיתי, כצוות, מפרשים את התוצאות של ניתוחים אמפיריים מעניינים על בסיס הניסיון שלהם בתפקידי מפתח בסקטור וברגולציה. ביחד הם מספקים לקורא תמונה רחבה ומלאה בתובנות חדשות על התפתחות הסקטור בישראל ובעולם".
  פרופ' אמריטוס יוג'ין קנדל, האוניברסיטה עברית ויו"ר RISE
• "מראשית המאה ה-21 ועד לימינו אנו, חלה התפתחות יוצאת דופן בניהול כספי החיסכון ארוך הטווח בישראל כתוצאה מגידול עצום בהיקף הכספים המנוהלים מחד, ושינויים רגולטוריים מותאמים, מאידך. ספרם של ברקת, לקן וקדמי - תור הזהב של המשקיעים המוסדיים, מתאר בצורה מקצועית, מקיפה ומעמיקה רבות מסוגיות ההשקעה המלוות את עולם החיסכון לטווח ארוך. שאלות של אסטרטגיית ואלוקציית ההשקעות, העולם הסחיר, עולם ההשקעות האלטרנטיביות הבלתי סחיר, מהי התשואה הראויה לחוסך הפנסיוני, התפלגות ההשקעות בין השוק המקומי לשוק בחו״ל, היבטי רגולציה והשפעתם על ההשקעות ועוד. הנגשת הנושאים הללו נעשית בצורה בהירה הן לקורא ההדיוט והן לאנשי עולם ההשקעות שעוסקים בכך באופן יום יומי.
  לספר חשיבות מהמעלה הראשונה ביכולתו לשלב בין השאלות החשובות ביותר העומדות לנגד עיניהם של מנהלי ההשקעות, ועדות ההשקעה והרגולטורים האמונים על החיסכון הפנסיוני של הציבור הרחב, לבין כלי מחקר אקדמיים הנותנים תמיכה להתמודדות עם אותן שאלות בדיוק.
  לעניות דעתי מדובר בספר חובה לכל מי שנוגע בעולם ההשקעות והחיסכון הפנסיוני. יותר מכך - במציאות שבה החינוך הפיננסי והפנסיוני לוקים בחסר בציבור הרחב, נדמה לי שהספר עושה שירות אמיתי בהנגשת וחיזוק ההבנה בנושאים הללו לכולם".
  רועי יקיר, משנה למנכ"ל ומנהל השקעות ראשי לשעבר - הפניקס החזקות וביטוח, כלל החזקות וביטוח

• "ספר מרתק שמספק תובנות ייחודיות גם לאלו המתחילים את צעדיהם בהבנת השוק המוסדי בישראל ובעולם, אך גם לוותיקים בינינו. הספר סוקר בצורה ברורה את השינויים בצורה שגופים מוסדיים ברחבי העולם משקיעים, ואת התמורות הרגולטוריות בנושא. הכותבים מספקים מניסיונם העשיר ומיכולתם המחקרית העמקה בשוק הישראלי, שנותנים לקורא פריזמה ייחודית להבנה רחבה של הנושא. זהו ספר חובה לכל מי שמתעניין ועוסק בשוק ההון הישראלי".
  פרופ' דן עמירם, מופקד הקתדרה לשוקי הון ומוסדות פיננסים ודקאן לשעבר בפקולטה לניהול באוניברסיטת תל אביב ויו"ר ווישור ביטוח